欧元区自2017年底达到峰值之后，其领头地位逐渐被美国所取代，一方面是制造业巨头德国工业的明显下滑，另一方面也与英国深险硬、软脱欧“泥沼”脱离不了干系。
同样的，美国制造业在经历了长达一年多的一枝独秀之后，也难逃趋势萎靡的厄运。数据表明，虽然五月份ISM制造业仍处于增长态势，但其增速已明显放缓。在全球经济下行的施压下，具代表性的美联储言论也从之前的经济稳定增长鹰派加息，到近期的提前结束缩表，并通过适当降息等宽松货币政策维稳经济。
国内官方PMI数据连续第二个月处于荣枯线下方，结合全球来看，经济下行反映出的制造业萎靡趋势，使得与其密切相关的“铜博士”于宏观层面依旧受制。
正如我们在贸易战前的预测中所讲述的，本次会议中更可能出现的是双方先把贸易问题解决，或者说将贸易摩擦降温，建立关税延期或有条件的关闭，而后在多方会谈中逐步解决双方结构性问题。若只是将贸易协议部分达成，关税暂缓，那么对铜价的利好或许会是有限的。
综述：中美重启经贸磋商总归是好消息，释放了全球贸易战剑拔弩张局面趋于缓和的讯号，不过宏观偏空局面其实并未有明显转变，因而消息面的利好更多是的市场对于前景的看好，因此我们保持对铜价中长期看好的期许，同时认为短期铜价难以大幅上行，预计震荡略偏强走势，主力短线压力区间4.75-4.78万。
